Pegasus, Boeing 737 MAX 10 Siparişini Yirmi Adet Artırdı ve Teslimat Takvimini One Çekti

Pegasus Hava Yolları, Aralık 2024'te Boeing ile imzaladığı ve 100 kesin sipariş ile 100 opsiyon içerecen tarihi anlaşmanın üzerine yirmi adet ilave Boeing 737 MAX 10 için kesin sipariş verdi ve mevcut teslimat takviminin one çekilmesini sağlayacak düzenlemeyi de hayata geçirdi. Borsada PGSUS olarak işlem gören şirket, bu son hareketi ile Avrupa'nın en hızlı büyüyen düşük maliyetli operatörleri arasındaki konumunu percinlemeye çalışırken Boeing'in sipariş defterine de kritik bir destek oldu.

Anlaşmain Kapsamı ve Buyukluğu

Aralık 2024'te kamuoyuna duyurulan ilk anlaşmada Pegasus, 2028'den itibaren teslimat almak üzere 100 adet Boeing 737-10 için kesin bağlayıcı sipariş vermiş, buna ek olarak 100 adet daha opsiyon güvence altına almıştı. Havayolu sektörünün şimdilik doğrulayamadiği ancak aeronotik veri platformlarından sızan bilgilere göre yirmi adetlik ek kesin sipariş, toplam katı taahhütleri 120 ucaga taşıyor. Liste fiyatları üzerinden hesaplandığı takdirde tek bir MAX 10'un katolog değeri 134 milyon dolar civarında seyretmektedir; bu çerçevede son ekleme yaklaşık 2,7 milyar dolarlık ek liste değerine karşılık geliyor. Gerçek sözleşme değerleri, havayolu şirketi ile üretici arasında mutad iskontolar nedeniyle bu rakamın önemli ölçüde altında kalacaktir.

Teslimat One Çekme: Neden Şimdi?

Boeing 737 MAX 10, FAA onayını 2026 yılının üçüncü çeyreğine kadar alması beklenen son MAX varyanti olma özelliğini koruyor. Aerotime ve Simple Flying'in aktardığı bilgilere göre FAA, Aralık 2025'in sonunda Faz-2 Test Uçuş Izni'ni vererek nihai sertifikasyon öncesi son hava testlerini başlatmış oldu. Boeing'in bu geliştirmeyle birlikte 737 ailesinin aylık üretim hızını 42 ucaga çekme izni de FDA'dan alınmış durumdaydı. Pegasus'un teslimat takvimini one çekmesi, sertifikasyonun tamamlanmasının ardından üretim hattındaki ilk kullanılabilir yuvalardan yararlanma hesabını yansıtmaktadır. Pegasus, 2028'e kadar süren süreçte mevcut Airbus A321neo teslimatlarını koruyacak; ancak on çekilen MAX 10 teslimatları, 2028-2029 aralığındaki filo geciis hızını belirgin ölçüde arttıracak.

Pegasus'un 2025 sonu itibayla 127 uçaklik filosunun yüzde 88'i yeni nesil platformlardan oluşuyordu. Boeing hamlesiyle bu oran 2029'a doğru yüzde yüz hedefe yöneliyor.

Filo Stratejisindeki Dönüşüm: Airbus Dengesi ve Boeing Bahsi

Pegasus, tarihsel olarak Airbus A320 ailesiyle özdeşleştirilmis bir operatördu. 31 Aralık 2025 itibayla 127 uçaklik filoda 6 adet A320ceo, 46 adet A320neo ve 66 adet A321neo yer alırken Boeing 737-800'ler dokuz adetlik küçük bir pay tutuyordu. Yeni sipariş dalgasıyla birlikte Boeing'in ağırlığı 2029'dan itibaren anlamlı ölçüde artacak. Şirkete yakın kaynaklara göre bu ikili-tip stratejisi, hem bakım maliyetleri hem de musait uçuş yoğunlukları açısından esnek olması nedeniyle tercih ediliyor. Aralık 2025'te Czech Airlines ve Smartwings'in satın alınması hedeflenen aylık 40 milyon yolcu kapasitesine giden yolda filo uyumluluğunu da zorunlu kıldı; Prag merkezli bu iki platformun miras filo tiplerine Boeing daha kolay entegre olabileceği ifade ediliyor.

Motor Anlaşmasının Yatırımdaki Yeri

Boeing siparişlerinin yanında Pegasus, CFM International ile yaklaşık 5,9 milyar dolar değerinde LEAP-1B motoru anlaşmasını da imzalamış durumda. LEAP-1B, MAX 10'un tek motor seçeneği olması nedeniyle bu iki anlaşmay birbirini tamamlayan bir set olarak okumak gerekiyor. Onluk yılı asan bakım hizmetlerini de kapsayan CFM sözleşmesi, işletme maliyetleri üzerindeki belirsizligi ortadan kaldırırken yatırımcılar açısından nakit akışı tahmin edilebilirligine katkı sağladı. Mevcut Airbus siparişlerindeki CFM56/LEAP-1A motorlarının yerini zamanla tek bir motor platformunun alacağı senaryosu, uzun vadede bakım basitleştirilmesi ile tecrit maliyetleri açısından avantaj içermektedir.

Finansal Tabloya Yansıması ve Piyasa Beklentisi

Pegasus'un 2025 yilini 3,41 milyar euro gelirimle, 301 milyon euro net karla kapattığı açıklandı; yıllık yolcu sayisi ise yüzde 19 artarak sector ortalamasının üstünde kaldı. Bununla birlikte net kar yüzde 17 geriledi ve bu durum, yolcu başına gelirin normalleşme sürecine girdiğini ortaya koydu. Analistler, on çekilen MAX 10 teslimatlarının koltuk başı işletme maliyetini yüzde 20 iyileştirme potansiyelini dikkate aldığında, 2029 sonrasının kar marjlarının bugünkünden çok daha güçlü göründüğünü vurgulamaktadir. PGSUS hisseleri bu tablo içinde son aylar içinde volatile bir seyir izledi; ancak büyük kurumsal yatırımcılar filo yenileme stratejisinin ortavaleli değerlemede destekleyici olduğunu belirtiyor.

Boeing'in Sipariş Defterine Katkisi ve Sektöre Mesajı

Piyasalar bu siparişi yalnızca Pegasus'un büyüme anlayışının bir yansıması olarak değil, aynı zamanda Boeing için de bir güven oylaması olarak yorumluyor. 2024 yılı boyunca güvenlik sorunları ve grev nedeniyle baskıya giren Boeing için 737 MAX 10'a büyük bir Avrupalı düşük maliyetli operatörün ek sipariş koyması, sertifikasyon sürecindeki ilerlemenin habercisi sayılıyor. Bloomberg ve Reuters'in aktardığı verilere göre MAX 10 siparişlerinin toplamı halihazırda 1.290 adedi aşmış durumda; United Airlines, Ryanair ve Alaska Airlines bu listenin başında geliyor. Pegasus'un sıkıştırdıgi ek yirmi adet, rakamların ötesinde sertifikasyon gecikme riskine karşın taahhütlerin sürdüğü mesajını piyasaya somut biçimde veriyor.

■ MİZAN HABER