Microsoft 175, Amazon 220 Milyar Dolar: Yatırımı Talebe Bağlayan Kazandı

Microsoft, 29 Temmuz'da açıkladığı ikinci çeyrek sonuçlarında 2026 takvim yılı için yaklaşık 175 milyar dolarlık sermaye harcaması öngördüğünü bildirdi. Amazon ise 30 Temmuz'da 2026 rakamını yaklaşık 220 milyar dolara yükseltti. Her iki şirketin hissesi de açıklamaların ardından değer kazandı.

Piyasanın Ayrımı

Aynı bilanço sezonunda Meta 130 ile 145 milyar dolar, Alphabet 195 ile 205 milyar dolar sermaye harcaması rehberliği verdi ve iki hisse de sert satış gördü. Beş şirketin tamamı çift haneli gelir büyümesi açıklamıştı. Dolayısıyla ayrımın kaynağı gelir performansı değil, harcamanın gerekçelendirilme biçimi.

Microsoft ve Amazon, bulut segmentlerindeki kapasite kısıtını ve bekleyen talep birikimini somut biçimde ortaya koyabildi. Yatırımcı açısından bu, harcamanın spekülatif bir kapasite kurulumu değil, mevcut sipariş defterine yanıt olduğu anlamına geliyor. Meta ve Alphabet tarafında ise harcama ile gelir arasındaki bağ aynı netlikte kurulamadı.

Beş şirket de büyüdü. Ayrım gelirde değil, harcamanın hangi sipariş defterine dayandığını gösterebilmekte.

Dört şirketin toplam yapay zeka sermaye harcaması 2026'da yaklaşık 725 milyar dolara ulaşıyor; bu, 2025'teki yaklaşık 410 milyar dolarlık düzeyin yüzde 77 üzerinde. Harcamanın bu ölçeği, tedarikçi ekosisteminden enerji altyapısına kadar uzanan geniş bir zinciri doğrudan besliyor. Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir.

■ MİZAN HABER