Scott Nuttall, KKR'ı sıradan bir özel sermaye devinden küresel bir varlık yönetim imparatorluğuna dönüştürdü. Şimdi gözler, bu imparatorluğun Türkiye dahil gelişmekte olan piyasalardaki bir sonraki hamlesinde.
Küresel özel sermaye dünyasında 758 milyar doları aşkın yönetilen varlıkla faaliyet gösteren KKR'ın eş-CEO'su Scott Nuttall, son yıllarda firmanın yatırım stratejisini köklü biçimde dönüştürdü. Bir zamanlar yalnızca büyük şirket satın alımlarıyla tanınan KKR, bugün altyapı, kredi ve sigorta alanlarında da küresel bir güç olarak öne çıkıyor. Bu dönüşümün merkezinde ise Nuttall'ın uzun vadeli, döngü-dirençli sermaye anlayışı yatıyor.
1972 doğumlu Scott Nuttall, Wharton School of the University of Pennsylvania'dan pekiyi derece ile mezun olduktan sonra kariyerine Blackstone Group'ta başladı. 1996 yılında KKR'a geçen Nuttall, firmada hızla yükseldi. Özellikle KKR'ın halka arzını mimari düzeyde tasarlayan isim oldu; şirketin borç yönetimi, fon yönetimi ve sermaye piyasaları birimlerini de büyük ölçüde o kurdu. 2017'de Eş-Başkan ve Eş-COO unvanına taşınan Nuttall, 2021 yılında Joseph Bae ile birlikte Eş-CEO koltuğuna oturdu. Fortune dergisinin 2025 listesinde dünyanın en güçlü iş insanları arasında gösterilen Nuttall, sektörün çok az kişinin başarabildiği stratejik dönüşümü hayata geçirdi: Bir kurumu mirasından kopararak geleceğe taşımak.
Nuttall'ın KKR'daki en kritik katkısı, firmanın kimlik krizini çözmesiydi. Klasik özel sermaye modelinin getiri gücü sınırlarına yaklaştığını erkenden fark eden Nuttall, KKR'ı çok varlık sınıflı bir yatırım platformuna dönüştürmeye girişti. Bugün KKR üç ana iş kolunda faaliyet gösteriyor: varlık yönetimi (özel ve kamuya açık kredi, özel sermaye, altyapı, gayrimenkul ve sermaye piyasaları), sigorta (Global Atlantic) ile Stratejik Holdingleri. Bloomberg'e verdiği röportajlarda Nuttall, özel piyasaların geleneksel varlık sınıflarına göre yapısal olarak avantajlı konumunu sürekli vurguluyor; uzun vadeli sermayenin döngüsel dalgalanmalardan nasıl korunduğunu ise yatırımcılarına somut verilerle anlatıyor.
KKR, 2040 yılına kadar küresel altyapı ihtiyacının 106 trilyon doları aşacağını öngörüyor. Bu rakamın önemli bir bölümü, özel sermayeden karşılanmak zorunda kalacak.
KKR'ın Türkiye ile ilişkisi 2007 yılında başladı. Firma, Türkiye'nin Avrupa'ya açılan deniz kapısı olan UN Ro-Ro'nun yüzde 97,6 hissesini yaklaşık 910 milyon euro değerlemesiyle satın aldı. Infrastructure Investor'ın haberlerine yansıdığı üzere bu işlem, Türkiye tarihinin en büyük özel sermaye anlaşması olarak kayıtlara geçti ve bir milyar doların üzerindeki değeriyle çığır açan bir işlem oldu. KKR bu yatırım aracılığıyla, Türkiye ile Avrupa arasındaki TIR taşımacılığının yaklaşık yüzde 37'sine hâkim olan bir lojistik platformu devraldı. Nuttall'ın liderliği altında firmalaşan bu hamle, KKR'ın gelişmekte olan piyasalara taşıdığı altyapı odaklı özel sermaye anlayışının erken bir örneği oldu.
Türkiye'nin ardından KKR'ın jeopolitik pusulası, Orta Doğu'ya döndü. Firma, Dubai'de 2009'da, Riyad'da 2014'te ofis açtıktan sonra 2025 sonu ile 2026 başında Abu Dabi'ye de yerleşti. KKR'ın kendi yayınlarına göre Körfez İşbirliği Konseyi bölgesinde son on ayda yaklaşık 2 milyar dolar yatırım gerçekleştirildi. ADNOC ile kurulan ortak boruhattı yapısı ve Gulf Data Hub'a taahhüt edilen 5 milyar dolarlık dijital altyapı yatırımı, bu hamlelerin somut örnekleri oldu. Nuttall'ın MENA stratejisinin özeti şu cümleyle özetlenebilir: Bölge artık yalnızca bir fon toplama merkezi değil, doğrudan yatırım zemini.
KKR, beşinci küresel altyapı fonunu 20 milyar dolar hedefiyle piyasaya sürdü. Bloomberg ve Real Assets dergisinin haberlerine göre fonun ilk aşamasında 11 milyar dolar toplandı; 2026'da kapanış hedefleniyor. Bu fon yatırım döneminin 2030'a uzanması, KKR'ın zaman perspektifini açıkça ortaya koyuyor. Nuttall, döngüye dirençli yatırım felsefesini zaman zaman şu çerçevede anlatıyor: Altyapı artık isteğe bağlı değil, stratejik bir zorunluluk. Enerji geçişi, dijital dönüşüm ve yapısal konut açığı gibi temalar, bu fonun ana yatırım tezlerini oluşturuyor. Türkiye gibi büyük altyapı ihtiyacı olan, özelleştirme gündemi canlı ve lojistik koridorlarının merkezi konumundaki ülkeler, bu tezle doğal bir örtüşme içinde.
Nuttall önderliğindeki KKR'ın Türkiye ve MENA vizyonu, yabancı kurumsal sermayenin uzun vadeli altyapı fırsatlarını nasıl değerlendirdiğine dair somut bir mercek sunuyor. Türk holdingleri ve altyapı şirketleri için kritik olan mesaj şu: KKR türü küresel fonlar, yüksek enflasyon ya da kur oynaklığı gibi kısa vadeli faktörlere değil, sözleşmeye dayalı nakit akışları ile piyasa konumu gibi yapısal unsurlara bakıyor. Nuttall'ın pratikte kanıtladığı bu yaklaşım, uluslararası sermaye ile yerel ortaklar arasındaki diyaloğun niteliğini de belirliyor. Saudi Arabistan ile BAE'nin birlikte yaklaşık 3 trilyon dolarlık altyapı harcaması öngördüğü bir dönemde, bu coğrafyaya komşu Türkiye'nin nasıl konumlandığı sorusu giderek daha fazla önem kazanıyor.
■ MİZAN HABER
Türkiye Varlık Fonu'nun portföy yöneticisi Recep Biçer, Körfez'deki egemen servet fonlarıyla kurulan köprünün görünmez mimarlarından biri. Rakamlar büyük, beklentiler daha da büyük; ama gerçekleşen ile taahhüt edilen arasındaki mesafe henüz kapanmadı.
Türkiye'nin en büyük internet çıkışını yaratan girişimci, şimdi B2B yazılım ve yapay zeka destekli platformlara odaklanan yapılandırılmış bir melek portföyü inşa ediyor. Rakamlar ve tez net: tekrar eden gelir, ölçeklenebilir iş modeli, küresel adreslenebilir pazar.
Koç Holding CEO'su Levent Çakıroğlu, grubun 100. kuruluş yılında karbonsuzlaşmayı soyut bir taahhütten çıkarıp somut bir iş modeline dönüştürüyor. Enerji, otomotiv ve rafinaj cephelerinde eş zamanlı ilerleyen dönüşüm, yalnızca Türkiye'nin en büyük holdingini değil, sektörün tamamını yeniden şekillendirme potansiyeli taşıyor.