Doğuş Group'un deneyimli finans direktörü Selin Çelik, kurumsal dünyayı geride bırakarak kendi varlık yönetim şirketini kurdu. Amacı büyük holdinglerin gölgesinde kalan orta ölçekli yatırımcılara kurumsal disiplini taşımak.
Türkiye'nin iş dünyasında köklü bir geçiş dönemi yaşanıyor: Onlarca yıl büyük holdinglerin bünyesinde finans mimarisini inşa eden üst düzey yöneticiler, kendi adlarına yapı kurmaya başlıyor. Bu trendin en dikkat çekici örneklerinden biri Selin Çelik. Doğuş Group bünyesinde yaklaşık on beş yıl boyunca yürüttüğü finans direktörlüğü görevinden ayrılan Çelik, 2024 yılı sonunda bağımsız bir varlık yönetim şirketi kurarak piyasaya geri döndü. Adı henüz geniş kamuoyunda yankı uyandırmamış olsa da, tanıdığı yatırımcı çevrelerinde bu hamle uzun süredir beklenen bir adım olarak karşılandı.
Çelik, kariyerine 2000'lerin başında yatırım bankacılığı alanında adım attı. O dönem Türkiye'nin finansal entegrasyonunu hızlandırdığı, uluslararası sermaye girişlerinin kurumsal yapıları dönüştürdüğü bir evre olarak tarihe geçmişti. Bankacılıktan holdingler dünyasına geçiş yapması ise hem kişisel tercih hem de zamanlamanın ürünüydü: Doğuş Group, 2000'lerin ortasında otomotiv, gayrimenkul, medya ve finansın kesiştiği karmaşık bir portföy yönetiyor, bunun için deneyimli ve disiplinli finans mimarlarına ihtiyaç duyuyordu. Çelik bu ihtiyacı karşılayan isimlerden biri oldu. Grup bünyesinde önce hazine ve risk yönetimi alanında, ardından konsolide finansman yapılarının tasarımında kritik roller üstlendi.
Büyük holdinglerin kıdemli finans yöneticileri arasında bağımsızlaşma isteği yeni bir olgu değil. Uluslararası literatürde 'spin-off executive' olarak da anılan bu profil, Bloomberg ve Financial Times'ın son yıllarda sıklıkla işlediği bir tema haline geldi. Çelik'in tercihinin arka planında da benzer bir dinamik yatıyor: Kurumsal karar mekanizmalarının yavaşlığı, çok ortaklı yapıların getirdiği kısıtlar ve kendi yatırım tezini uygulama özgürlüğüne duyulan ihtiyaç. Kaynakların aktardığına göre Çelik, ayrılık kararını ani bir kopuş olarak değil, uzun süredir planladığı bir geçiş olarak tanımlıyor. Holding bünyesinden ayrılırken herhangi bir anlaşmazlık ya da sürtüşme yaşanmadığı, aksine ilişkilerin olumlu biçimde sonlandığı belirtiliyor.
Türkiye'de orta ölçekli yatırımcı segmenti, büyük varlık yönetim şirketlerinin radar altında tuttuğu ama yeterince hizmet veremediği bir boşluk. Çelik tam da bu boşluğu hedefliyor.
Çelik'in kurduğu varlık yönetim şirketi, ana akım fon şirketlerinin aksine belirli bir müşteri profili üzerine odaklanıyor: 5 milyon ile 50 milyon dolar arasında yatırılabilir varlığa sahip, kurumsal olmayan ama aile ofisi düzeyine ulaşmakta olan yüksek net değerli bireyler ve küçük aile işletmelerinin sahipleri. Bu segment, Wall Street terminolojisinde 'mass affluent' ile 'ultra-high-net-worth' arasında kalan ve Türkiye'de yapısal olarak yetersiz hizmet alan bir ara bölge. Büyük bankalar bu kitleye standart özel bankacılık ürünleri sunuyor; bağımsız butik şirketler ise çoğunlukla ya çok küçük ya da çok niş kalıyor. Çelik buradaki boşluğu holding dünyasından taşıdığı kurumsal çerçeveyle doldurmayı hedefliyor.
Çelik'in yatırım anlayışının temel ekseni, kısa vadeli piyasa gürültüsüne değil orta ve uzun vadeli yapısal temalara odaklanmak üzerine kurulu. Enerji geçişi, Türkiye'nin artan ihracat kapasitesi, bölgesel lojistik koridorların dönüşümü ve seçici gayrimenkul pozisyonları ilk aşamada öne çıkan tematik başlıklar arasında gösteriliyor. Bunun yanı sıra döviz riskinin aktif yönetimi, özellikle dolarizasyon eğiliminin sürdüğü Türkiye ortamında müşteri portföylerinin korunması açısından birincil öncelik olarak öne çıkıyor. Reuters'ın geçtiğimiz yıl yayımladığı Türkiye özel bankacılık eğilimleri raporunda da benzer bir tabloya yer verilmişti: Yüksek enflasyon ve kur oynaklığının devam ettiği dönemlerde varlıklı bireylerin danışmanlık ihtiyacı büyük fonlar yerine esnek ve özelleşmiş yapılara yöneliyor.
Çelik'in adımı, Türkiye'de son birkaç yılda ivme kazanan bir eğilimin parçası. Dünya gazetesinin verilerine göre bağımsız portföy yönetim şirketlerinin sayısı 2020'den bu yana kayda değer biçimde artarken, SPK'nın bu alanda lisanslama koşullarını güncellediği de biliniyor. Bu rekabetçi ortamda öne çıkmanın anahtarı salt getiri vaadinden çok müşteri ilişkisinin derinliği ve raporlama şeffaflığı. Çelik'in holding geçmişinin ona kazandırdığı en somut avantaj da tam bu noktada devreye giriyor: Kurumsal düzeyde hazine yönetimi, risk modelleme ve senaryolama deneyimi, butik bir yapının çevikliğiyle bir araya gelince farklı bir değer önerisi ortaya çıkıyor.
Şirket henüz kuruluş ve büyüme aşamasında. İlk müşteri tabanının ağırlıklı olarak Çelik'in holding yıllarındaki profesyonel bağlantılarından oluşması bekleniyor. Uzun vadede ise ekip genişlemesi ve belirli sektörel uzmanlıkların şirket bünyesine katılması planlar arasında. Türkiye'nin finansal derinleşme sürecinin, doğru konumlanmış bağımsız varlık yöneticileri için yapısal bir fırsat penceresi açtığı konusunda piyasa gözlemcileri arasında geniş bir mutabakat var. Çelik'in bu pencereden ne ölçüde yararlanabileceği, kısmen piyasa koşullarına kısmen de kuruluş döneminde oluşturacağı itibar sermayesine bağlı. Ama holding koridorlarından bağımsız bir ofise geçiş hikayesi, Türk iş dünyasının dönüşümünü anlatan önemli bir sahne olmaya devam ediyor.
■ MİZAN HABER
Türkiye Varlık Fonu'nun portföy yöneticisi Recep Biçer, Körfez'deki egemen servet fonlarıyla kurulan köprünün görünmez mimarlarından biri. Rakamlar büyük, beklentiler daha da büyük; ama gerçekleşen ile taahhüt edilen arasındaki mesafe henüz kapanmadı.
Türkiye'nin en büyük internet çıkışını yaratan girişimci, şimdi B2B yazılım ve yapay zeka destekli platformlara odaklanan yapılandırılmış bir melek portföyü inşa ediyor. Rakamlar ve tez net: tekrar eden gelir, ölçeklenebilir iş modeli, küresel adreslenebilir pazar.
Koç Holding CEO'su Levent Çakıroğlu, grubun 100. kuruluş yılında karbonsuzlaşmayı soyut bir taahhütten çıkarıp somut bir iş modeline dönüştürüyor. Enerji, otomotiv ve rafinaj cephelerinde eş zamanlı ilerleyen dönüşüm, yalnızca Türkiye'nin en büyük holdingini değil, sektörün tamamını yeniden şekillendirme potansiyeli taşıyor.