Ons Düştü, Gram Direndi: Altında Kur Etkisi Devrede

Uluslararası spot altın, 31 Temmuz'da yüzde 1,53'lük düşüşle ons başına 4.041 dolar seviyesinde işlem gördü. Yurt içinde gram altın aynı gün yüzde 1,17 gerileyerek 6.184,26 liraya indi. 20 Temmuz'da ons 4.015,96 dolar, gram altın 6.090,20 lira seviyesindeydi.

İki Fiyatın Aritmetiği

Yurt içi gram altın fiyatı iki değişkenin çarpımı: uluslararası ons fiyatı ve Dolar/TL kuru. Ons fiyatı ay içinde dalgalanırken kurun 47 lira bandında görece sakin seyretmesi, gram altındaki hareketi büyük ölçüde uluslararası fiyata bağladı. Buna karşılık ay boyunca gram altının ons fiyatındaki gerilemeye kıyasla daha dirençli kalması, TL bazlı korunma talebinin sürdüğüne işaret ediyor.

Yılın başında ons başına 5.405 dolarla tarihi zirveyi gören altın, ikinci çeyrekte son on yılın en sert çeyreklik değer kaybını yaşadı. Aynı çeyrekte merkez bankaları net 289 ton alım yaparak serinin en güçlü ikinci çeyreğini kaydetti. Fiyat düşerken resmi alımın hızlanması, kurumsal talebin fiyat hareketinden bağımsız bir stratejik motivasyonla çalıştığını gösteriyor.

Merkez bankaları fiyat düşerken alıyor. Bu bir zamanlama tercihi değil, bir rezerv politikası.

Türkiye'de altın talebi hem hanehalkı tasarrufu hem de rezerv yönetimi açısından yapısal. Yıllık enflasyonun yüzde 31,75 olduğu, konut grubunda artışın yüzde 40,32'ye çıktığı bir ortamda, altının TL karşısındaki koruyucu işlevi tasarruf sahibi açısından geçerliliğini koruyor. Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir; geçmiş fiyat hareketleri gelecek için gösterge değildir.

■ MİZAN HABER