Avrupa'da Enflasyon Yüzde 2,8'e İndi: Türk İhracatçısı İçin Ne Anlama Geliyor

Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon Haziran 2026'da yüzde 2,8'e geriledi. Mayıs ayındaki yüzde 3,2'lik seviyeye göre 0,4 puanlık iyileşme, ECB'nin ilave sıkılaştırma gerekçesini büyük ölçüde zayıflattı. Yönetim Konseyi 23 Temmuz'da üç politika faizini de sabit tuttu; mevduat kolaylığı faizi yüzde 2,25 seviyesinde kaldı.

İhracat Talebi Açısından Okuma

Türkiye'nin ihracatında Avrupa Birliği ülkelerinin ağırlığı düşünüldüğünde, Euro Bölgesi'ndeki para politikası duruşu doğrudan bir talep değişkeni. ECB'nin faizi indirmek yerine sabit tutmayı tercih etmesi, bölgede iç talebin yakın vadede belirgin biçimde canlanmayacağı anlamına geliyor. Bu, Türk ihracatçısı için hacim tarafında baskının süreceğine işaret ediyor.

ECB'nin Haziran projeksiyonlarında manşet enflasyonun 2026'da ortalama yüzde 3,0, 2027'de yüzde 2,3 ve 2028'de yüzde 2,0 olması bekleniyordu. Haziran gerçekleşmesinin bu patikanın altında kalması olumlu; ancak Konsey, Ortadoğu kaynaklı enerji şokunun enflasyon üzerindeki tam etkisinin henüz ortaya çıkmadığını vurgulayarak temkinini korudu.

Avrupa'da enflasyon iniyor, faiz inmiyor. Türk ihracatçısı için bu, hacim değil fiyat rekabeti demek.

Parite Kanalı

İkinci etki kur üzerinden geliyor. Fed'in Temmuz kararı sonrası piyasanın Eylül ve Aralık için birer artırım fiyatlamaya başlaması, dolar ile euro arasındaki faiz makasını genişletiyor. Bu makas, EUR/USD paritesinin yönünü belirleyen ana değişken ve euro cinsinden ihracat yapan, dolar cinsinden girdi ithal eden şirketlerin marjını doğrudan etkiliyor.

Türkiye'nin Ocak-Haziran döneminde 136 milyar dolarlık ihracat gerçekleştirdiği, dış ticaret açığının ise yüzde 7,4 büyüdüğü bir tabloda, parite hareketleri makro dengeye de yansıyor. İhracat gelirinin para birimi kompozisyonu ile ithalat faturasınınki arasındaki uyumsuzluk, şirket düzeyinde korunma ihtiyacını artıran bir unsur olarak öne çıkıyor.

■ MİZAN HABER